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金融专硕考研知识点

本文摘要:三、强型有效市场 1.界说 如果某一资本市场上证券的价钱充实地包罗和反映了其历史价钱的信息人们认为资本市场是弱型有效的或者说满足“弱型有效假说”。 一家宣布其盈利上升的公司投资者听到这一消息后就购置这一股票半强型有效市场上无法获得超额收益。因为价钱在信息宣布后立刻上升投资者要支付更高的价钱。 1.界说 一个得知某公司内幕的投资者在强型市场上仍然无法获的超额收益。 3.应用 上式讲明证券今天的价钱即是已往观察到的的价钱加上证券的期望收益再加上这段时间发生的随机项。

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三、强型有效市场

1.界说

如果某一资本市场上证券的价钱充实地包罗和反映了其历史价钱的信息人们认为资本市场是弱型有效的或者说满足“弱型有效假说”。

一家宣布其盈利上升的公司投资者听到这一消息后就购置这一股票半强型有效市场上无法获得超额收益。因为价钱在信息宣布后立刻上升投资者要支付更高的价钱。

1.界说

一个得知某公司内幕的投资者在强型市场上仍然无法获的超额收益。

3.应用

上式讲明证券今天的价钱即是已往观察到的的价钱加上证券的期望收益再加上这段时间发生的随机项。如果股票价钱遵循上式我们说股票价钱遵循随机游走。弱型效率是资本市场所能体现出来的最低形式的效率。

二、半强型有效市场

1.界说

如果某一资本市场上股票价钱反映了所有公然可用的信息包罗历史价钱信息和宣布的公司财政报表人们认为该资本市场是半强型有效市场。

1.界说

通常弱型有效性在数学上可以表现为:

2.应用

1.界说

如果某一资本市场上股票价钱反映了所有的信息包罗公然信息和内幕信息人们认为该资本市场是强型有效市场。

1.界说

2.应用


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